‘루나/테라’ 가상화폐 생태계 붕괴 이후 스테이블코인 시장에서 담보 자산의 질적 개선을 위한 노력이 이어지고 있다는 분석이 나왔다. 스테이블코인은 법정화폐 또는 특정자산의 가치를 일대일로 추종하는 가상화폐다. 
 

블록체인 분석 플랫폼인 쟁글(Xangle)은 ‘루나/테라’ 생태계 붕괴 이후 테라와 유사한 방식으로 운영됐던 알고리즘형(Algorithmic) 스테이블코인 생태계가 축소됐다고 전했다. 알고리즘형 스테이블코인은 담보 없이 유통량 조절과 차익거래 알고리즘만으로 고정 가치를 유지하는 가상화폐를 의미한다. 
쟁글은 테라 붕괴 이후 시장에 출시된 스테이블코인은 발행-소각 주체, 단계 청산 등의 메커니즘을 도입했으며, 실제 프로젝트를 기반으로 안정성과 효용성을 넓히는 추세라고 밝혔다. 스테이블코인 시장 내 대표 자산인 테더(USDT)는 준비금 내 위험성이 높은 기업 어음을 미국채로 전액 바꾸는 방식을 통해 안정성을 키운 것으로 알려졌다. 
 

유에스디코인(USDC) 스테이블코인의 경우 ‘크로스체인 전송 프로토콜(CCTP)’ 출시를 통해 사용처를 확장하고 있다. 
쟁글은 “‘크로스체인 전송 프로토콜’을 이용하면 사용자가 여러 체인에 유에스디코인을 전송할 수 있다”라며 “새로 발행된 유에스디코인을 탈중앙화 금융 프로토콜에 예치해 수익을 창출도록 만들 수 있다”라고 말했다.
한편 중앙은행 디지털화폐(CBDC, 이하 디지털화폐)와의 공존 가능성에 대한 관측도 있었다. 스테이블코인과 디지털화폐의 대표적인 차이점은 발행 주체다. 디지털화폐의 발행 주체는 각국 중앙은행이며 스테이블코인은 일반적으로 민간 프로젝트사다.
쟁글은 “디지털화폐가 국제 거래 수단을 대체하기 위해선 공통 플랫폼이 필요한데, 실질적으로 이를 구축하는 것은 쉽지 않다”라며 “스테이블코인의 경우 가상화폐 간 거래 매개체 역할을 하기 때문에 디지털화폐로 대체될 가능성은 적다고 판단된다”라고 정리했다.
 

보고서는 디지털화폐의 경우 중앙은행이 발행한다는 점에서 가격 안정성 및 지급 신뢰도 측면에서 스테이블코인을 앞선다고 짚기도 했다. 반면, 다른 자산과의 상호운용성 측면에선 스테이블코인이 유용한 것으로 파악됐다.